每日分享PE/VC行业权威新闻资讯来源：PE星球（ID：PE-China）文：韦亚军
溢价20%，SpaceX直接截胡了Cursor公司500亿美元估值的E轮融资。
马斯克胃口太大了！
近日，航天巨头SpaceX正式宣布，其将以600亿美元（折合人民币超过4100亿元）的行权价，锁定AI编程公司Cursor的独家收购期权；若SpaceX最终放弃收购，需向Cursor支付100亿美元违约金。
随后Cursor CEO也确认了该消息。从规模上看，这是SpaceX史上第二大的对外并购，仅次于2026年2月以2500亿美元合并xAI。
该笔交易既不是传统的现金收购，也不是纯粹的战略联盟，而是一份带有\"天价违约金\"的期权协议。
据《纽约时报》独家爆料称，SpaceX获得的并非立即执行的收购权，而是个延迟交割的期权（option）——即，在2026年内的某个时间点，SpaceX可以选择以600亿美元完成收购，也可以选择不行权，但为此支付100亿美元的\"合作费\"。
这种结构在硅谷并购史上极为少见。但对SpaceX而言，它保留了战略灵活性——既可以先通过算力合作验证双方的技术契合度，又能在IPO完成后再决定是否动用巨额资金完成收购。
TechCrunch援引知情人士称，SpaceX之所以将潜在收购推迟至IPO之后，主要是为了避免在上市前更新复杂的机密财务披露文件，且上市后利用公开股票作为收购对价将更为便利。
从此，Cursor将与SpaceX“深度绑定”。毕竟，即便最终“分手”也能拿到100亿美元，这个数字已经超过了绝大多数AI初创公司的估值。
根据协议，双方的合作核心在于资源互换：SpaceX拿出旗下位于田纳西州孟菲斯的Colossus超级计算集群（宣称等效于100万张英伟达H100芯片的算力），Cursor则贡献其在专业软件工程师群体中的产品能力和分发渠道，共同训练Cursor自研的Composer编程模型。
2026年4月1日，SpaceX向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交了 IPO 注册文件，内部代号为\"Project Apex\"。
市场普遍认为，在SpaceX即将于6月启动史上最大规模IPO的前夜，马斯克希望为其1.75万亿美元（约合12万亿元人民币）估值叙事补上一块关键拼图。
要理解这笔交易的重量，必须先理解Cursor是谁。
公开资料显示，Cursor母公司Anysphere于2022年在旧金山成立，创始团队是4名麻省理工学院（MIT）的学生。
他们的产品Cursor是一款基于VS Code构建的AI原生代码编辑器，允许开发者用自然语言描述需求，由AI完成代码生成、编辑、调试和整个代码库的理解 。
与微软GitHub Copilot不同，Cursor的核心差异化在于多模型灵活调用——开发者可以在OpenAI、Anthropic、Google等各家大模型之间自由切换，也可以使用小Cursor 自研的Composer模型。
这种\"不绑定单一模型\"的策略，加上对代码上下文深度的理解能力，使其迅速从Copilot手中抢下大量市场份额。
值得一提的是，就在SpaceX官宣（此次收购协议）前几小时，Cursor原本正接近完成一轮20亿美元的私募融资（按轮次，应该算E轮），估值约500亿美元，由Andreessen Horowitz和Thrive Capital联合领投，英伟达和Battery Ventures也有意参与。
SpaceX的介入直接截胡了这轮融资。600亿美元的行权价，比Cursor此前293亿美元的D轮估值高出超1倍，也比其正在洽谈的500亿美元E轮估值溢价20%。
据Cursor披露及媒体报道，公司年化经常性收入（ARR）在2025年6月时已经突破5亿美元大关，D轮时更是直接跨越10亿美元门槛，到2026年2月则已翻倍至20亿美元以上，增长速度惊人。
用户侧，Cursor在2025年已拥有超过100万日活跃用户（DAU），服务企业客户超过5万家，包括英伟达、Adobe、Uber、Shopify等，超过半数的财富500强企业已有开发者在使用Cursor。
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